据国家统计局10月份70个主要城市房价数据显示，34个城市新房价格环比下降，20个城市持平。与9月份相比，10月份环比价格下降的城市增加17个。从二手房来看，价格下降的城市有38个，首次过半，持平的城市有19个。
一线城市中，北京新建住宅价格指数与上月持平，而上海、广州、深圳的房价首次出现环比回落，一线城市的房价拐点已经出现。
在诸如"更加严厉的新一轮房地产调控政策"、"房地产税试点逐步深入"、"房地产贷款下降"、"房地产商资金链更加趋紧"、"保障房供应充足"以及"过高房价不可持续"等重压持续作用下，房价或进入快速下降通道。
多重因素重压房企
值得关注的是，房价过高、增速过快态势不可持续。2009年下半年以来，中国房价出现了新一轮上涨，但过高的房价也凸显了社会矛盾。今年11月6日，国务院总理温家宝在俄罗斯圣彼得堡表示，中国下调房价是国家坚定的政策，调节后的房价将使民众能够接受，也使房地产业健康有序发展。
另一方面，房地产税的推出能有效地打压高端商品房需求。尽管当前房地产税征缴不多，但并非意味着房产税出台对楼市调控没有效果。相反，房屋需求，特别是高端住宅的需求被打压，才是房产税数额有限的原因。
同时，房地产贷款收紧仍将继续。今年前三季度房地产贷款显著减少，房地产开发贷款同比增速为9.6%，比二季度回落5.4个百分点，个人购房贷款同比增速为6.7%，比二季度回落2.4个百分点，且两者均接近2007-2008年那轮房地产低迷时期的最低水平。
房地产商资金趋紧。三季度，上市房企经营状况不佳、营业收入下滑、存货激增、现金流日益紧张等各种问题日益凸显。除了信贷紧缩压力，对房地产企业通过信托借贷的监管也在趋严。10月有消息称，银监会叫停渤海信托、方正东亚信托、四川信托、五矿信托4家信托公司的房地产信托业务，为期3个月。
在保障房建设方面，以保供给为第一要务。今年用于公租房等保障性安居工程建设共计1000万套。截至9月底，已开工986万套，占年度计划的98%。目前来看，今年保障性住房建设任务可以在11月底前全部开工，顺利完成基本没有问题。
房地产调控不会更紧
但是，房价究竟下降多少为合理？直观的房价(月供)/收入比分析仍有其不足之处，主要表现为：居民收入统计存在低估现象；用房价、收入均值计算的房价(月供)收入比没有考虑到人们收入不同对房屋需求不同的事实。
一线城市中，北京、上海、深圳的房地产泡沫较高，而广州房价泡沫有限。天津、杭州、南京、武汉、成都等二线城市中，杭州的房价泡沫较高，甚至超过了一线城市的广州。杭州房价远高出当地居民收入水平，这或与杭州是宜居城市、早前浙江炒房团投机行为较多有关。而武汉的房价泡沫有限。
数据显示，中国城市的房价收入比在6-10之间，即家庭收入的6-10倍，为合理区间。而由于各城市之间的发展程度不同、公共资源有一定差别，房价收入比呈现出来也有所不同，一线城市的房价收入比可能接近上限，而二线城市可以更加接近下限。
事实上，中国房价泡沫的争论从未能够达成广泛意见，主要与不同人所处的收入群体存在差异，直观感受不同有关。而以往以平均价格(包括房价与收入)做计算忽略了收入差距的事实，即不同收入阶层的人群购买房屋的价位与大小是不同的。
如果将北京、上海的收入群体从高到低分成五类，对应购买成交价由高至低分布的五个区间的房源，我们可以看到，房价泡沫对中等和以下收入家庭确实存在，但豪宅市场反而泡沫较小。
与此同时，房价调控政策已步入十字路口。本轮调控政策已经持续一年半的时间，中国经济面临来自于房地产方面的风险正在上升。其一，房地产泡沫正在转向商业地产；其二，土地收入减少对地方政府的冲击较大；其三，房地产投资增速在下降。因此，房价并非下降越快越多越好。
在通胀、房价拐点已经出现、海外经济运行不确定性加大情势下，预计不会推出更为严厉的房地产调控政策。通过收入分配改革、转移支付、加强保障房建设并促进公平分配等改善各群体收入差距，才是房价合理回归之道。
预计今年末房价下降趋势更加明朗、通胀回落至4%左右时，下调准备金率的可能性上升。今年四季度及明年，货币政策有望由过紧回归中性水平，而财政政策将转向更加积极，而这也许会成为明年宏观经济政策的主基调。
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